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证监会认为，五牛基金收购匹凸匹的有关方案，属于《证券法》第七十五条第二款第七项“上市公司收购的有关方案”，构成内幕信息。内幕信息不晚于2015年8月21日形成，公开于2015年12月29日。韩某作为五牛基金法定代表人、董事长、实际控制人，是内幕信息所涉收购事项的主要决策者，属于《证券法》第七十四条第七项规定的内幕信息知情人，其知悉内幕信息的时间不晚于2015年8月21日。

专家建议，首先应当健全清晰完备的法律法规和成熟的制度环境。其次，社会资本方的选择也需要慎重。在风险分担上，需要设立合理的风险分担机制，建立动态的利益协调机制，吸引社会资本的加入。（完）责任编辑：孙剑嵩腾讯失去梦想？投资圈人士这样说…邱智丽当腾讯所投资的企业新增价值已经超过腾讯本身的市值的时候，一场关于腾讯究竟有没有梦想，是否正在丧失产品能力和创业精神，变为一家投资公司，用ROI思维来衡量产品的投入产出比有错吗的大讨论在朋友圈发酵，也引发投资圈的讨论。

“如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致库存产品滞销、库存产品市场价格下降。”小狗电器指出，“当产品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。”“如果对于促销活动带来的销量预测不够准确，则可能出现产品备货较多，导致占用较多营运资金，影响经营性现金流，增加财务风险，降低盈利质量；同时计提存货跌价准备的增长亦对经营业绩产生一定影响。”小熊电器亦指出。

谈及今年此类产品发行明显增多的现象，北京上述公募基金债基经理分析，此前陆续出现的大规模中长期定开债是一种“试水”的性质，大部分此类基金主要还是出现在资管新规之后。随着资管新规逐步落地，最近才出现越来越多的期限匹配、以持有到期策略为主的中长期定期开放的债券产品，而且机构资金更有意愿做成以摊余成本法估值的基金，今年也就成为该类型产品发行的大年。

再来看信用债。信用债简单理解就是背后没有国家信用背书的债券，全拼自己的“人品”。比较常见的信用债主要包括金融债、企业债、公司债、中票、短期融资券等。通常债券违约中所提到的债券主要就是信用债。对于大家来说，信用违约就是最大的担忧，因此需要对其在风险上进行补偿，提供更高的收益率来吸引投资者，这就是往往信用债的收益率会普遍高于利率债的原因。

公告显示，按照上述对净利润和净资产的预计，公司可能同时触发两个退市风险警示条件：一是公司2016年度归属于上市公司股东的净利润为负值，预计公司2017年度归属于上市公司股东的净利润仍为负值，可能触发《上海证券交易所股票上市规则》13.2.1条第（一）项的规定，公司股票可能被上海证券交易所实施退市风险警示；二是公司预计2017年末归属于上市公司股东的净资产为负值，可能触发《上海证券交易所股票上市规则》13.2.1条第（二）项的规定，公司股票可能被上海证券交易所实施退市风险警示。